Vass TMT-förvaltning hos DNB

På tio år har DNB Nordic Technology har haft näst högst avkastning av samtliga fonder, alla kategorier, hos Morningstar (+407% per 8 oktober 2013). Vi ber fondens förvaltare med Anders Tandberg-Johansen i spetsen att svara på några frågor.

Varför är TMT-sektorn intressant just nu?
Jag skulle vilja hävda att TMT-sektorn alltid är intressant, säger Anders Tandberg-Johansen. TMT utgör ca 20 procent av den globala aktiemarknaden och i en dynamisk sektor som denna finns det alltid oupptäckta vinnare och förlorare. Vi är mitt inne i en digital revolution där stora delar av världen i ökande takt kopplar upp sig till internet via smarttelefoner. Detta ser ut att gå fortare än vad många kunnat förutspå. Många av våra aktier i fonden har en affärsmodell som är extremt välpositionerad för att dra nytta av denna utveckling. Google är naturligtvis ett uppenbart exempel på detta med deras söktjänster, försäljning av annonser på internet, Youtube, Google Maps och många fler tjänster. Ett annat sådant innehav är franska Gameloft som säljer spel till smarttelefoner. Gameloft har relativt fasta kostnader, vilket gör att det är mycket höga marginaler på varje extra spelförsäljning. Deras marknad är global, den växer snabbt och bolagets distributionskostnad är praktiskt taget noll. En fantastisk modell! I tillägg så är många av de traditionella teknologibolagen lågt prisade relativt många andra tillgångslag.

Vad är nyckeln till er framgång?
Vi är oerhört engagerade och har lång erfarenhet av aktiemarknaden och branschen. Vi försöker vara rationella och inte dras med i marknadspsykologin när aktier rusar iväg eller faller för mycket. Det innebär att vi ibland kan vara ganska aktiva med att både ta hem vinster men också att ”dubbla upp” när en aktie vi har i fonden faller säger Tandberg-Johansen. Dessutom så har jag och mina kollegor våra besparingar investerade i vår teknologifond så att man kan definitivt säga att vi har samma incitament som våra kunder.

Vilken är fondens bästa investering hittills i år?
Fondens bästa investering och den aktie fonden har tjänat bäst på i år är REC, Renewable Energy Corporation – en ledande global leverentör av solenergilösningar. RECs aktie har stigit över 200 procent i år. Ett annat innehav vi haft i vår portfölj länge är Opera Software som drar nytta av den enorma tillväxten av smartphones och mobil dataanvändning. Opera Softwares aktie har stigit mer än 100 procent i år.

Apple, Google eller Facebook – vilket bolag tycker ni är bäst?
Hur Apple, Google och Facebook redan komplementerar varandra är mycket intressant för investerare. Även om de har sina rötter i olika typer av affärsområden, konkurrerar de tre bolagen med varandra inom vissa specifika områden. Google har tagit ledningen med mobiloperatörssystemet Android, medan Apple har stor intjäning tack vare deras starka varumärke och attraktiva produkter. Facebook konkurrerar med Google när det gäller marknadsföring, men vi tror att både Google och Facebook kan vara framgångsrika genom att ta marknadsandelar från traditionell media. Vi tycker att Google helt klart har den bästa positionen på marknaden. Med Android, YouTube, Googles sökmotor, marknadsföring och sin ledande position inom kartor är Googles position ideal.

Hur ser utsikterna ut för de kommande sex månaderna?
Apple har ett P/E på 8 och Samsung har ett P/E på 6 om man räknar bort bolagens likvida tillgångar. Vad som kommer att hända i folks vardagsum runt om i världen de kommande månaderna är också interessant. Nya produkter är på gång både från Microsoft – den senaste X-boxen, och Sony - senaste PlayStation. Även Apple och Google kommer troligast att lansera spelkonsoler. ”Vi är väl förberedda på dessa händelser och har köpt ett flertal spelbolag, speciellt Gameloft, Activision och Ubisoft”, säger Anders Tandberg Johansen.

Läs mer om DNB Nordic Technology:
Fondinformation
Faktablad




















Anders Tandberg-Johansen