Diversifiering

Utvecklingen på världens finansmarknader har varit blandad under årets inledande fyra månader. Stockholmsbörsen har varit en av vinnarna och utvecklats positivt, medan exempelvis aktiemarknaderna i många tillväxtländer har haft en svagare utveckling. Samtidigt har konflikten i Ukraina skapat oro och påverkat finansmarknaderna negativt. Denna utveckling visar på nyttan av att sprida sina risker mellan olika regioner och tillgångsslag, dvs. nyttan av att diversifiera sin portfölj.

Det är som bekant omöjligt att exakt förutspå hur de finansiella marknaderna skall utvecklas. Även om dagens globala ekonomier är mer sammankopplade än tidigare, till följd både av ökad global handel och ökad konkurrens, så kan olika regioner ha olika konjunkturförlopp. Idag tyder t.ex. mycket på att den kinesiska ekonomin bromsar in och växer med en lägre tillväxttakt. Andra tillväxtmarknader visar också tecken på svag tillväxt, samtidigt som den amerikanska ekonomin visar tecken på att tillväxten håller på att ta fart igen. Detta gör att förutsättningarna för de finansiella marknaderna skiljer sig åt. Vidare utvecklas olika tillgångsslag olika gynnsamt under olika perioder och det finns således ingen tillgång som utvecklas bäst i alla ekonomiska scenarier och konjunkturförlopp.

Att investera i flera olika tillgångar i flera regioner är därför kanske en av de viktigaste reglerna att följa. Med en diversifierad portfölj bör avkastningen fluktuera mindre då förluster som uppkommer från vissa investeringar tas ut av vinster från andra investeringar i portföljen. Således uppvisar en diversifierad portfölj lägre risk än om alla pengar investeras i en enskild tillgång. Generellt uppnås den största ”diversifieringsvinsten” genom att investera i tillgångar med så låg korrelation/samvariation som möjligt.

I de flesta portföljer representerar aktier det tillgångsslag som är mest riskfyllt, dvs. fluktuerar mest över tiden, men också det tillgångsslag som genererat högst avkastning historiskt. Genom att diversifiera portföljen kan man på marginalen ha en något större andel riskfyllda tillgångar utan att för den delen höja den totala risken i portföljen. Hur stor andel riskfyllda tillgångar man skall ha i portföljen styrs bland annat av vilken investeringshorisont och risktolerans man har. Diversifiering eliminerar på intet sätt risken utan hjälper bara till att minska fluktuationerna.

Som investerare är det därför viktigt att fundera på diversifiering, korrelationer, konjunkturförlopp och vilka olika tillgångsslag och regioner man skall investera i. Om man tycker att detta verkar krångligt så kan man naturligtvis också investera i en så kallad blandfond som innehåller flera tillgångsslag i flera regioner. På så sätt kan man överlämna ansvaret för, inte bara värdepappersvalet, utan även valet av tillgångar och regioner på förvaltaren och därmed också diversifieringsfrågan.

» Se DNBs fondutbud